워렌 버핏의 어록과 생각

워렌 버핏 어록과 생각


가치투자
# 인생을 통틀어서 총 20번만 투자를 할 수 있다고 가정해 보세요.
그래도 지금 투자하고 있는 기업에 계속 투자를 하시겠습니까?

# 나는 10~15년 후를 예측할 수 있는 회사를 찾는다

# 오랜기간에 걸쳐 시장수익률 이상을 낼 수 있는 소수의 주식들을 선정하고
이들 주식에 집중하라. 단기적인 시장변동에 흔들리지 말고 굳건히 버텨라

# 지속가능한 경쟁우위가 있는 기업은 주가가 폭락할만큼 큰 손실을 입더라도
짧은 기간 안에 정상화되어 주가가 재평가받는다

 

# 시장은 계속해서 공을 던지고, 우리는 무한히 공을 거를 수 있는 타자다

 

 
재무제표
# EBITDA(이자비용 Interest, 세금 Tax, 감가상각 비용 Depreciation & Amortization을 빼기 전 순이익 -> 

  기업의 실제 현금 창출력)를 의사결정 도구로 사용하는 것을 지양해야 한다.
  감가상각을 고려없이 의사결정하는 것은 위험하다

 
자본효율성
# 똑같이 성장해도 성장에 많은 돈이 필효한 기업과 아닌 기업 사이에는 큰 차이가 있다

# 주당순이익이 아닌 자기자본수익률이 중요하다

 
변화
# 미래 현금흐름 예측이 바뀌거나 이자율이 바뀌면, 내재가치도 바뀐다

 
CEO
# 단기 성장률 예측치, 단기 이익 예측치를 달성하기 위해 경영자가 무리한 의사결정을 하는 것은 기업의 장기 발전에 좋지 않다
차라리 단기 예측치를 발표하지 않는 게 더 낫다
-> 하지만 단기 예측치를 발표하지 않으면 주가가 떨어질 것이다. 단기 예측치보다는 장기 발전 가능성에 중점을 두자는 말로 해석하자

# 기업의 예측치, 애널리스트의 예측치를 달성했다고 자랑하지 말자. 경영자는 미래를 예측하는 신이 아니다.
예측치를 맞추기 위해 경영자들이 이익을 조작하는 경우가 종종 있다

# 투자자가 주석이나 경영진의 설명을 이해할 수 없다면, 
이것은 투자자의 이해를 CEO가 원하지 않기 때문이다.
단순하고 이해하기 쉬운 설명을 사업보고서에 사용해야 한다. 외부 사람들이 읽었을 때 이해하기 힘든 용어로 설명한다면
경영진이 무언가를 숨기려는 의도이다.
-> 속이려는 자는 절대 상생하지 않는다. 투자자가 죽어나도 자신의 부와 지위만 올라가면 된다고 생각하는 부류이다
 

거품과 열풍
# 거시경제 차트 고점과 저점 예측을 피하라, 기업의 펀더멘탈에 집중하라
  - 우리는 거시적인 사건에 대해서 걱정이 최고조에 도달했을 때 가장 좋은 매수를 했다.
  - 두려움은 일시적 인기를 따르는 사람에게는 적이겠지만
   펀더멘털을 추구하는 사람에게는 친구다

# 모든 사람이 두려워할 때 욕심을 내고, 모든 사람이 욕심을 낼 때 두려워해라

# 이해하지 못하는 매혹적인 기업에 투자하지 마라
  - 나는 다른 사람이 우위에 있는 게임에서 경기를 하고 싶지 않다.
   이해하지 못하는 기술주 열풍과 새시대를 약속하는 것은 투기이다


게임의 법칙
# 돈을 벌기 위한 첫째 원칙은 절대 돈을 잃어서는 안 된다는 것이다. 
둘째 원칙은 이 첫째 원칙을 절대 잊지 말아야 한다는 것이다


파생상품
# 파생에서 돈을 버는 사람은 중개인이지, 투자자는 결국 돈을 잃는다