레드캡투어 투자분석

레드캡투어는 주로 여행 및 자동차 렌탈 서비스를 제공하는 회사입니다.

회사 개요

• 설립 연도: 1996년 7월 30일
• 대표자: 표영수
• 본사 위치: 서울특별시 중구
• 직원 수: 약 387명 (2023년 기준)

주요 사업 영역

레드캡투어는 다음과 같은 다양한 서비스를 제공합니다:

• 여행 서비스: 국내외 *MICE 행사, 기업 연수, 인센티브 투어, 컨퍼런스 기획 및 운영
• 렌터카 서비스: 차량 대여 및 관리 서비스, 중고차 매매
• 관광 상품 판매: 국내외 관광 상품 및 예약 대행 서비스

*MICE는 Meetings(회의), Incentives(포상관광), Conferences(컨퍼런스/학술대회), Exhibitions/Events(전시/이벤트)의 약자로, 비즈니스 관련 행사를 포함한 여러 모임과 이벤트를 의미합니다.

사업 부문별 성과

레드캡투어는 여행 서비스와 렌터카 사업 부문에서 안정적인 성과를 내고 있습니다. 특히 렌터카 사업 부문은 외부 환경의 영향을 받지 않고 꾸준한 성장을 이어가고 있습니다.

시장 위치

• 렌터카 시장 점유율: 레드캡투어는 렌터카 시장에서 약 2.1%의 점유율을 보유하고 있습니다. 이는 보유 차량 대수를 기준으로 한 수치로, 상대적으로 작은 비중이지만, 안정적인 수익성을 유지하고 있습니다.
• 주요 사업 부문: 레드캡투어의 매출 구조는 렌터카 사업이 88.7%를 차지하며, 여행 사업은 11.3%에 불과합니다. 이는 렌터카 사업이 회사의 주요 수익원임을 나타냅니다.
• 고객 기반: 레드캡투어는 LG전자, 대한항공, 아시아나항공 등 대형 기업 및 공공기관을 주요 고객으로 두고 있으며, 이러한 고객 기반은 안정적인 매출을 보장하는 데 기여하고 있습니다.

경쟁력

• 수익성: 레드캡투어는 평균 영업이익률이 12.2%로, 동종 업계 평균인 8%를 크게 웃도는 수치입니다. 이는 법인 및 공공기관을 대상으로 한 B2B 중심의 영업 전략 덕분입니다.
• 장기렌탈 비중: 레드캡투어의 렌터카 사업은 장기렌탈 계약 비중이 98%에 달하며, 이는 고객의 재계약률이 90% 이상으로 높은 고객 만족도를 반영합니다. 장기렌탈은 공차율이 낮아 차량 효율성을 높이는 데 기여합니다.
• B2G 및 B2B 확장: 레드캡투어는 B2G(기업-정부) 시장으로의 확장을 통해 안정적인 수익원을 확보하고 있으며, 친환경 차량 전환 정책에 맞춰 전기차 비중을 늘려가고 있습니다. 이는 ESG 경영을 중시하는 고객사들에게 긍정적인 반응을 얻고 있습니다.
• 비용 관리 및 경쟁력: 레드캡투어는 원가 경쟁력을 확보하고 있으며, 이를 통해 가격 경쟁에서도 우위를 점하고 있습니다. 또한, 이자비용을 고려한 영업이익률이 경쟁사 대비 높아 재무적 안정성을 유지하고 있습니다

표영수 대표이사

1957년생. 그는 고려대학교에서 경영학을 전공하였으며, LG생활건강에서 재경부문장을 역임한 경력이 있습니다. 2012년 3월 19일부로 레드캡투어의 대표이사로 취임하였으며, 이후 회사의 경영을 이끌어오고 있습니다.

전망

• 지속적인 성장 기대: 증권가에서는 레드캡투어가 렌터카 사업을 기반으로 한 안정적인 성장을 이어갈 것으로 전망하고 있습니다. 특히, 팬데믹 동안 폐업한 소형 렌터카 업체들의 고객을 흡수하면서 고객사를 150곳 이상 확대한 점이 긍정적으로 작용하고 있습니다.
• 여행 사업의 회복 가능성: 특히 대형 고객사의 출장 수요가 증가할 것으로 예상됩니다. 
• 재무 안정성: 레드캡투어는 평균 영업이익률이 11.3%로 동종 업계 평균인 8%를 초과하며, 안정적인 재무 구조를 유지하고 있습니다. 이러한 수익성은 향후 배당 확대와 같은 주주 친화 정책으로 이어질 가능성이 높습니다.

레드캡투어 위험요소

1. 시장 경쟁 및 경제적 불확실성

• 경쟁 심화: 렌터카 및 여행 서비스 시장은 경쟁이 치열합니다. 특히, 저가 항공사와 온라인 여행사(OTA)의 증가로 인해 가격 경쟁이 심화되고 있습니다. 이러한 경쟁은 레드캡투어의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
• 경제적 불확실성: 글로벌 경제의 불확실성, 특히 금리 인상 및 인플레이션은 소비자 지출에 영향을 미칠 수 있습니다. 이는 여행 및 렌터카 서비스 수요 감소로 이어질 수 있습니다.

2. 재무적 리스크

• 부채 수준: 레드캡투어의 부채 수준이 높아질 경우, 이자 비용 증가로 인해 재무 부담이 가중될 수 있습니다. 이는 기업의 유동성 및 재무 안정성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
• 배당금 지급 리스크: 배당금 지급이 지속적으로 이루어지지 않을 경우, 투자자 신뢰도에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 특히, 기업이 재무 구조 개선을 위해 배당금을 줄이거나 중단할 경우 주가에 악영향을 미칠 수 있습니다.

3. 운영 리스크

• 운영 효율성: 렌터카 사업의 운영 효율성이 떨어질 경우, 비용 증가와 함께 수익성이 악화될 수 있습니다. 특히, 차량 유지보수 및 관리 비용이 증가하면 전체적인 운영 비용이 상승할 수 있습니다.
• 기술적 문제: 온라인 예약 시스템이나 데이터 관리 시스템의 기술적 문제가 발생할 경우, 고객 서비스에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 이는 고객 이탈로 이어질 수 있습니다.