미리 캐피털 매니지먼트(스틱인베스트먼트에 투자)에 관해

Miri Capital Management 투자 현황 및 한국 시장 진출 분석

Miri Capital Management LLC는 미국 보스턴에 본사를 둔 투자 펀드 운용사로, 신흥 시장 및 선진국의 소형주 상장 기업에 중점적으로 투자하고 있습니다. 특히 주목할 만한 점은 아시아 시장, 특히 한국 기업에 대한 적극적인 투자 활동으로, 지니언스와 스틱인베스트먼트 같은 한국 기업들에 상당한 지분을 확보하고 있습니다. Miri Capital은 독특한 "consultavist" 접근 방식을 통해 단순한 자본 투자를 넘어 포트폴리오 기업에 전략적 자문을 제공하며 기업 가치 향상에 기여하는 투자 철학을 보여주고 있습니다.

 

Miri Capital Management 회사 개요

Miri Capital Management LLC는 2020년에 설립된 부티크 투자 펀드 운용사로, 미국 보스턴에 본사를 두고 있으며 워싱턴 타코마와 메인 포틀랜드에도 사무실을 운영하고 있습니다. 주로 기관 투자자들을 대상으로 하는 투자 펀드를 관리하며, 아시아, 유럽, 라틴 아메리카, 아프리카 지역의 소형 자본 상장 기업에 중점을 두고 있습니다.

회사 규모는 2-10명의 직원을 보유한 소규모 조직으로, 파트너십 형태(Personengesellschaft)로 운영되고 있습니다. 주요 인력으로는 매트 세귄(Matt Seguin, CFA)이 파트너로, 케이타로 츠지코(Keitaro Tsujiko)가 매니징 디렉터로 재직 중입니다. 또한 데이브 피츠(Dave Fietze)가 최고 컴플라이언스 책임자 겸 법률 고문으로 활동하고 있습니다.

투자 철학 및 전략

Miri Capital은 자신들의 접근 방식을 "consultavist"라고 명명하며, 이는 컨설팅과 액티비스트 투자의 특성을 결합한 형태입니다. 이 접근법을 통해 포트폴리오 기업들에게 조언, 글로벌 산업 분석, 네트워킹 기회를 제공함으로써 추가적인 가치를 창출하는 것을 목표로 합니다.

 

투자 분야는 주로 다음과 같습니다:

• 소프트웨어
• 산업 및 비즈니스 서비스
• 금융 플랫폼
• 기술 분야
• 통신 서비스
• 서비스 산업

이들은 가치 투자 접근법을 활용하며, 주로 고객에게 강력한 가치 제안을 제공하는 기업들을 선호합니다. 또한 고품질 경영진이 운영하는 우수한 기업들과의 상호 협력적 파트너십을 통해 기업 가치를 확장하고 시장의 인식을 높이는 데 초점을 맞추고 있습니다.

 

한국 기업 투자 현황

Miri Capital은 한국 시장에서 적극적인 투자 활동을 보이고 있으며, 현재까지 파악된 주요 투자 대상은 지니언스와 스틱인베스트먼트입니다.

지니언스(Genians) 투자

 

지니언스는 한국의 보안 소프트웨어 전문 기업으로, NAC(Network Access Control), EDR(Endpoint Detection & Response) 제품으로 알려져 있습니다. Miri Capital은 지니언스에 대한 투자에 적극적이었습니다:

• 2022년 3분기 기준 932,036주(지분 9.87%)를 보유
• 이후 추가 매수를 통해 1,054,436주(지분 11%)까지 지분을 확대
• 2024년 2월 기준으로는 지분이 12.6%로 더욱 증가

특이한 점은 Miri Capital이 먼저 지니언스 측에 접촉했다는 점으로, 이는 한국 기업에 대한 Miri Capital의 적극적인 투자 탐색을 보여줍니다. 지니언스는 NAC, EDR, GPI를 포함한 제품 매출 비중이 81%, 용역(기술지원) 매출 비중이 18.7%를 차지하고 있으며, 내수 매출 비중이 97%, 수출 비중이 3%로 아직은 내수 중심 기업입니다.

지니언스는 2023년 연간 실적에서 매출액 429억원, 영업이익 65억원을 기록하여 매출액은 전년 대비 11.5% 증가했으나, 영업이익은 6.5% 감소했습니다. 2024년에는 정부의 사이버보안 모태펀드, 차세대 보안솔루션인 ZTNA(Zero Trust Network Access) 확대 정책 수혜 및 글로벌 사업의 턴어라운드가 예상되고 있어 긍정적인 전망을 보이고 있습니다.

스틱인베스트먼트 투자

Miri Capital은 한국의 토종 사모펀드(PEF) 운용사인 스틱인베스트먼트에도 투자하고 있습니다:

• 2024년 9월 기준 스틱인베스트먼트의 지분 9.2%를 보유
• 이전에 8.2%의 지분을 보유하고 있었으며, 추가 매입을 통해 지분율을 높였음
• 2024년 5월 30일부터 9월 3일까지 41만 8380주(1.0%)를 추가 매입했으며, 매입 자금은 총 42억원이 소요됨

스틱인베스트먼트는 한국의 주요 사모펀드 운용사로, Miri Capital이 한국의 금융 섹터에도 관심을 갖고 있음을 보여주는 사례입니다.

 

Miri Capital의 투자 특성 및 전략 분석

Miri Capital의 한국 기업 투자에서 몇 가지 특징적인 패턴을 발견할 수 있습니다:

 

소형주(스몰캡) 중심 투자

Miri Capital은 미국에서 스몰캡 투자를 전문으로 하는 기업으로, 한국에서도 상대적으로 시가총액이 작은 기업들에 투자하는 경향을 보입니다. 지니언스의 경우 2024년 2월 기준 시가총액이 약 127억원으로, 대형 기관투자자들의 관심을 받기 어려운 규모입니다.

장기적 가치 투자 접근법

Miri Capital은 단기적인 시세차익보다 장기적인 가치 증대에 초점을 맞추는 것으로 보입니다. 지니언스의 경우 지속적으로 지분을 확대해 나가는 모습을 보이고 있으며, 이는 기업의 잠재력에 대한 확신을 바탕으로 한 투자로 해석됩니다.

특화된 섹터 중심 투자

Miri Capital은 기술, 통신 서비스, 서비스 산업, 금융 서비스 기업에 주로 초점을 맞추고 있습니다. 지니언스(보안 소프트웨어)와 스틱인베스트먼트(금융 서비스)에 대한 투자는 이러한 투자 전략에 부합합니다.