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투자 대가들의 위대한 오답 노트 중에서 투자 대가들의 위대한 오답 노트 Big Mistakes 중에서 마이클 배트닉 저 헤지펀드 매니저 데이비드 아이혼 90% 하락한 주식을 달리 말하면? 80% 하락한 뒤 다시 반토막이 난 주식이다! 포지션이 불리해질 때까지 가만히 있기란 쉽다. 그보다 더욱 쉬운 것은 포지션을 더 추가해 상황을 악화시키는 것이다. 문제는 많은 주식이 회복하지 못하는 것이다. 실제로 1980년 이후 전체 주식의 40%가 70%의 주가 하락을 경험했고 이전 주가를 회복하지 못했다. 물타기로 인해 많은 투자자가 몰락했다. 마크 트웨인 - 기회가 더 이상 기회가 아닐 때까지 그것을 알아차리지 못했다. - 모르는 것은 문제가 되지 않는다. 모르는 것을 안다고 확신하는 것이 문제다 세스 클라만 자신이 아는 범위를 벗어나지 않는.. 2021. 8. 13.
워렌 버핏의 실수 워렌 버핏 Warren Buffett의 실수 버핏과 멍거는 덱스터 슈를 실사하면서 사업에 경제적 해자가 있다고 확신하고, 인수 가격이 매력적이라 생각하는 실수를 저질렀다. 그는 다른 모든 사람들처럼 예전 성공에 쉽게 의존하여 행동했다. 성공적 인수였던 H.H.브라운을 경영한 프랭크 루니가 덱스터 슈의 인수를 중개하였기에 지나치게 과신하였다. 덱스터 슈의 창립자 해럴드 알폰드도 지나치게 신뢰하였다. 마지막으로 자기 자신 역시 과신하였다. "1993년 덱스터 슈를 인수하며 지불한 금액은 분명 실수였습니다. 인수 대금을 버크셔 주식으로 지불하여 실수를 더욱 악화시켰습니다. 제 실수를 인정하는 의미에서 덱스터 슈 인수로 발생한 '회계상 영업권' 잔액을 지난해 전량 상각했습니다." 실수를 게임의 일부로 인식하는 .. 2021. 8. 3.
스탠리 드러켄밀러의 어록과 생각 스탠리 드러켄밀러 Stanley Druckenmiller - 화학주 투자 - 실적에 따라 움직이는 주가 : 은행주 실적과 다르게 움직이는 주가 : 화학주 대개 핵심 요소는 기업 실적과 관련이 있습니다. 하지만 화학주는 아주 다르게 움직입니다. 화학 업계의 핵심 요소는 생산능력에 있습니다. 화학주를 매수할 가장 이상적인 시기는 업계의 "생산 능력 상당 부분이 줄어든 후"이며 수요 증가를 촉발시킬 촉매제가 있는 경우입니다. 반대로, 화학주를 매도할 가장 이상적인 시기는 실적이 줄어들 때가 아니라, "새로운 공장 건설 발표"가 늘어날 경우입니다. 이 행동 패턴이 나타나는 이유는 설비 확장 계획이 발표되면 2~3년 동안은 실적이 감소되고, 주식 시장이 그런 전개를 예상하는 경향이 있기 때문입니다. - 분산투자 .. 2021. 8. 2.
존 메이너드 케인스의 어록과 생각 존 메이너드 케인스 John Maynard Keynes - 예측 - 10년 후 수익률을 예측하는 자의 근거는 거의 가치가 없고, 때로는 전혀 가치가 없다. 심지어 5년 후의 예측도 마찬가지다. (예측은 아무런 가지도 없고, 심지어 예측도 불가능하다. 중요한 것은 가능한 시나리오를 얼마나 다양하게 준비했고 또 충실히 따르냐이다) 투자자의 마음을 모두 예측하는 것은 거의 불가능하고 대개 시간 낭비이다. - 아이디어 - 단기간에 다른 모든 투자자를 앞지르려는 생각을 멈추어라. 오히려 누구나 예상하는 보편적인 의견이 무엇인지 생각하라. 너무 앞서가지 마라. 주식시장은 미인대회와 같다. 내가 생각한 사람이 아니라, 많은 사람들이 미인이라고 판단하여 가장 많은 표를 얻은 후보가 우승을 한다 가치 역시 계절에 영향을.. 2021. 7. 27.

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